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ST宜纸:搬迁利好助推股价 游资炒作

浏览次数: 日期:2011-09-09
宜纸:搬迁利好助推股价 游资炒作近期大盘震荡下行,然而万绿丛中一点红,ST宜纸却在近两个月间逆势上涨。从5月31日最低价8.98元到9月5日最高价16.56元,区间最高涨幅达84%。 从业绩方面来看,公司中报显示上半年亏损1194万元,而在之前市场关于重组的传闻被否之后,ST宜纸最近重大利好依然集中于厂房搬迁带来的巨大收益。 根据当地资深地产人士分析,若按目前的地价与房价,ST宜纸厂房搬迁带来的土地收益不会低于10亿元。 知名游资参与 8月23日,ST宜纸公告称,公司老区生产系统已于8月21日全面停产,并开始进行土地、资产处置相关前期工作,启动公司整体搬迁。 由于ST宜纸的设备老化,大多是上世纪七八十年代的产品,技改与环保成本高,产品结构不合理,不亏损反而不正常。正因如此,搬迁的目的是为了使企业的设备更先进,产品的结构更加合理,降低企业沉重的包袱。 其实早就有关于ST宜纸的搬迁传闻。2008年初,公司曾向媒体证实,有搬迁至江安县阳春工业园区的计划;江安县政府网当年还进行过环评公示。出乎意料的是,今年5月27日ST宜纸公告称,拟整体搬迁至宜宾市南溪县裴石乡麻柳坝。 在5月27日公告之前,南溪县政府网站已经公布了ST宜纸整体迁建项目签约南溪的新闻。5月9日发布的“宜宾纸业整体搬迁技改项目一期工程二次公示”显示,一期工程占地为1000.05亩。迁建地为属南溪县规划的裴石轻工业园区,西边位于麻柳坝、北临裴石场镇,政府公示显示,园区规划面积为5.56平方千米(8340亩)。 记者注意到,南溪县国土资源局近期的挂牌出让成交公示中,同处裴石乡编号为“NT-2011-05号第二宗”的工业用地,成交价格约为9.7万元/亩。据此,ST宜纸新区一期工程地价为1亿元左右。 正是5月27日这则公告发布后,ST宜纸股价开始飙升。在大盘不景气的背景下,三个月时间股价最高涨幅达到84%。 ST宜纸7月8日龙虎榜显示,买卖前五席位上均无机构身影,而是多家知名证券营业部参与该股。 光大证券宁波解放南路买入1056万元,五矿证券深圳金田路买入797.46万元,国泰君安证券青岛南京路买入501.57万元,招商证券成都西一环路买入450.97万元,招商证券深圳常兴路买入434.05万元;招商证券深圳常兴路卖出1484.88万元,齐鲁证券厦门蜂巢山路卖出793.62万元,中信建设证券泸州市滨州路卖出359.1万元,华西证券成都高升桥卖出294.19万元,广发证券锦州解放路卖出156.57万元。 搬迁资金来自老区土地拍卖 7月23日,ST宜纸公布搬迁方案,搬迁将新增投资15亿元。公司表示,资金来源主要是土地处置收益、政府对搬迁损失及搬迁成本的补贴和银行融资。但从公开资料看,按照ST宜纸目前的负债情况,可以判断银行融资几乎没有可能。 宜宾市国资委相关负责人向媒体透露,当地政府在资金方面给予了ST宜纸全力支持,主要来源于老区土地拍卖的收益。他表示,扣除相关税费及经济适用房费用等外,大部分收益都将用于支持企业的搬迁。 记者了解到,ST宜纸老厂区岷江西路地块位于宜宾市“五粮液特色街区”规划之中。根据当地政府最近公布的“五粮液特色街区(北区)城市设计”公示内容,老厂区的体育馆及办公区域被规划为“休闲活动中心”;老厂区则包含“白酒品牌发布及会展中心”、“主体休闲居住区”、“SOHO商住区”、“总部办公区”等内容。 据了解,公司老厂区紧邻宜宾学院,附近2010年初开盘的书香府第,所属地块“E-12-01、E-12-02”于2009年6月的竞得价为1960元/平方米。若按2009年的地价计算,ST宜纸老厂区约500亩的土地价值超过6亿元。当地资深地产人士分析,若按目前的地价与房价,加之规划的“五粮液特色街区”,ST宜纸的土地收益不会低于10亿元。 公司搬迁后,新上项目主要是市场前景发展较好的食品纸,包括化学竹浆9.5万吨/年,化机浆6.8万吨/年,食品纸10万吨/年,文化纸10万吨/年。 有媒体对其进行实地考察,在南溪县政府的内部宣传栏看到介绍 ST宜纸的落户情况:“宜宾纸业于2011年5月落户南溪县裴石轻工业园,占地3000亩,总投资60亿元,预计产值100亿元,年利税约20亿元,能解决就业3000人,预计两年后投产。” 关于市场关注的竹资源情况,当地统计,目前能满足40万吨竹浆纸产能需求。而ST宜纸首期规划为竹浆9.5万吨,资源供应不成问题。按照南溪区“十二五”规划要求,生态绿化率将由现在的28%提高到40%,特别是当地丰富的河滩地与竹资源种植,将为造纸业发展提供有利条件。 其实,在此之前南溪区已引进了另一家大型民营造纸企业——蓝天纸业。该公司由原宜宾宏远纸业改制组建。2008年迁往南溪之后,主推的白板纸市场表现一直较好。 从近年来ST宜纸的发展来看,2002年企业大幅亏损之后,被委托给宜宾天原集团经营,但业绩并没有大的改观,此后的2003年到2007年,经营每况愈下。到2008年,经营权最终被宜宾市国资委收回。 终于ST宜纸要搬迁了,虽然当地政府给予了很大的支持,但高负债与高投入依然是ST宜纸所要面临的困境。 根据最新公告,ST宜纸8月21日已全面停产,下一步开始进行土地、资产处置相关工作。目前,公司的473亩工业性土地使用权,在2003年12月31日就已经抵押给银行,为宜宾纸业集团向银行借款7227万元。到2006年,该笔借款的债权人已由原贷款银行转为宜宾市国资公司,但目前借款尚未归还,抵押也尚未解除。这不得不让人为公司未来担忧。 业绩年年不理想 据了解,ST宜纸是西部地区最大的新闻纸、食品包装原纸、文化纸生产企业,也是第一张国产新闻纸诞生企业。但是“最大”并不代表业绩就一定会好。 7月28日,ST宜纸发布半年报称,该公司实现纸品总产量80301 吨,同比增长13.09%,实现营业收入3.95亿元,同比增长14.43%;净利润亏损1142.53万元,同比大幅下降116.18%。 ST宜纸表示,通胀加速上扬,原燃料价格不断攀升,纸品价格上涨困难,同时双胶纸和食品纸又进入淡季,公司的外部经营环境极其严峻。其实,这并不是ST宜纸亏损的最根本原因。同类上市公司上半年并没有出现亏损。 查看历年来公司的十大流通股股东情况,记者发现,历年来很少有机构参与其中。截至6月30日,十大流通股股东中,除了宜宾市国有资产经营有限公司和四川宜宾五粮液集团外,剩下的八位股东均为个人。 其中,位居流通股股东第三位的田秀文潜入ST宜纸的时间已长达三年。田秀文最早出现在ST宜纸2008年的前十大流通股股东名单中,截至当年年末,其持股增加至275.11万股。截至今年上半年,其持股量为200.34万股。 事实上,田秀文持股三年回报惊人。二级市场上,ST宜纸从2008年年末的3.59元上涨至2011年9月5日的最高价16.49元,区间涨幅高达3.59倍。田秀文持股市值已大幅攀升至3303.61万元。 翻看历年公司业绩情况,可以发现公司业绩一直不理想,几乎是年年亏损。从2006年以来ST宜纸连续多年亏损。除了2008年获得政府补助后实现485万元净利润外,2006年、2007年、2009年分别亏损6491万元、8854万元、6384万元。在2010年实现1027万元利润后,今年一季度再次亏损649万元。 从公告来看,公司毛利率呈整体下降趋势,且明显低于行业平均水平。虽然公司历年来各项费用率与行业平均值差距不大,但正是由于毛利率低于行业平均水平的原因,使得即便在盈利年份,销售利润率也仅维持在1.5%左右,仍然大幅低于行业平均水平。 本网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。

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